修订《上市公司信息披露管理办法》 适应社会责任信息披露新形式

《上市公司信息披露管理办法》（以下简称《管理办法》）已于2025年2月28日中国证券监督管理委员会2025年第2次委务会议审议通过，自2025年7月1日起施行。新《管理办法》指出上市公司需按照证券交易所的新规定发布社会责任报告，此举完善了目前上市公司信息的披露制度，进一步规范化上市公司的披露内容，增强信息披露的针对性和有效性。

一、《上市公司信息披露管理办法》修订背景

在科技创新日新月异、绿色发展理念深入人心的当下，资本市场迎来了众多以科技创新为驱动的新兴产业公司上市，同时绿色金融、可持续投资等新型交易理念也逐渐成为主流，面对新形势和更高层次的要求，现行的信息披露管理办法存在一定的滞后性，为了更好地让信息披露适应资本市场的新生态，使其充分发挥引导资源合理配置、保障投资者权益的作用，相关规章制度需要进行适时调整和完善。

2021年修订《证券法》对信息披露设置专章规定，完善信息披露原则、披露事项、赔偿责任等内容，同时大幅提高违法违规成本。2024年《公司法》完善披露准则，要求公司依法披露财务状况、股东信息等关键内容，防止信息不对称损害投资者利益。2025年，《上市公司信息披露管理办法》迭代升级，系统性重构了上市公司信息披露规则。

二、关于社会责任信息披露修订内容

《上市公司信息披露管理办法》补充了社会责任信息披露、信息披露豁免与暂缓的相关规定，其中明确提及“上市公司应承担社会责任，根据中国证监会和证券交易所的规定披露可持续发展有关的信息。”

文件中涉及社会责任披露具体内容如下：鼓励公司结合行业特点，主动披露积极履行社会责任的工作情况，包括但不限于：公司履行社会责任的宗旨和理念、股东和债权人权益保护、职工权益保护、供应商、客户和消费者权益保护、环境保护与可持续发展、公共关系 、社会公益事业等方面情况。公司已披露社会责任报告全文的，仅需提供相关的查询索引。此外，不按信披管理规定执行（不包含事实性虚假信披）的罚款由3万调整到10万。对于强制披露但不披露、披露但不符合要求的上市公司，处罚最高将达10万元。

三、上市公司企业社会责任信息披露面临问题

（一）管理层重视程度仍需加强：部分企业管理层仍将主要精力聚焦于传统的财务业绩和市场份额提升上，对企业社会责任的重要性缺乏深刻认识，认为履行社会责任只是一种可有可无的“附加任务”，从而对社会责任信息披露也不够重视。这种观念使得企业在信息披露工作上缺乏主动性，难以达到高质量披露的要求。

（二）相关机构监督力度不足：尽管有相关法律法规要求企业进行社会责任信息披露，但在实际执行过程中，监管部门的监督资源有限，难以做到对所有上市公司全面、深入的监督检查，导致部分企业存在侥幸心理，对信息披露的质量把关不严。

（三）企业自身能力与资源稀缺：完善社会责任信息披露工作，涉及到聘请专业咨询机构、开展专项调研、升级信息管理系统等投入，也会耗费一定的人力、物力和财力资源。高质量的社会责任信息披露需要既懂企业运营管理，又熟悉环境、社会、治理等多领域专业知识以及具备良好信息披露撰写能力的复合型人才，企业在这方面的人才储备不足，难以保证信息披露内容的专业性和深度。

四、上市公司企业社会责任信息披露目标

（一）进一步落实披露的规范性和标准化：修订后的《管理办法》将可持续发展报告纳入信息披露法定体系，这使得企业社会责任信息披露走向规范化和标准化。企业应严格按照统一的披露框架，采用“战略-治理-影响、指标与目标”进行信息披露，提高披露信息的可比性和可读性。

（二）扩大披露的范围和深度，优化披露的时效性：《管理办法》要求上市公司充分披露可能对公司核心竞争力、经营活动和未来发展产生重大不利影响的风险因素，这必然会促使企业在考虑自身发展的同时，更全面地审视其在环境、社会等方面所面临的风险和机遇，进而在社会责任信息披露中涵盖更多相关内容。与此同时，明确上市公司和相关信息披露义务人在相关时段发布重大信息的要求，规定在特定时间节点披露相关公告，确保社会责任相关信息能够及时传达给投资者和社会公众，提高信息的时效性，使利益相关者能够及时了解企业在社会责任方面的最新动态和重大举措

（三）增强信息披露的法律约束力、助力形成良好的社会监督氛围：从部门规章层面明确信息披露要求，提升企业社会责任信息披露的法律地位，促使上市公司意识到披露相关信息不再只是一种自愿的、软性的要求，而是具有法律强制力的规定。在此之下企业的行为更加透明，便于社会公众、媒体等对企业进行监督，公众对企业社会责任的关注度日益提高，推动形成全社会共同关注和企业社会责任迈步向前的良好氛围。

（四）推动与国际标准接轨：在全球经济一体化的背景下，国际社会对企业社会责任的关注和要求越来越高。我国《上市公司信息披露管理办法》的修订，使企业社会责任信息披露标准不断优化，逐步与国际主流的ESG信息披露体系接轨。这激励我国上市公司更好地参与国际竞争，吸引国际投资者，提升我国资本市场的国际影响力。

原创声明  

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    撰稿 | 叶紫君 张莹

 编辑 | 巴丽江

    校稿 | 刘  慧  

  审核 | 贾  明